Фундаментальный анализ

Анализ рынка проводят в основном, опираясь на два метода: технический и фундаментальный. Технический анализ основывается на утверждении, что невозможно отследить точную причину, из-за которой произошли изменения в валютных курсах. Объясняется это тем, что рынок сам делает причину явной, когда меняет цены. Технический анализ изучает уже существующие цены. Фундаментальный анализ идёт совершенно другим путём и изучает такие макроэкономические индикаторы, как спрос и предложение, что даёт возможность отслеживать закономерность изменения цен, и предугадывать их. Технический анализ в отличии от фундаментального рассчитан на короткий интервал времени.

Главным недостатком фундаментального анализа является, пожалуй, сама трудоёмкость процесса. Для вычисления причин перемен на валютном рынке в каждой стране, нужно досконально изучить множество факторов, а для этого понадобится, по меньшей мере, целая команда аналитиков, так как объём информации просто огромен. Поэтому лишь 10-20% трейдеров на рынке используют метод фундаментального анализа как основной. Стоит уточнить, что и те, кто пользуется этим методом, многие владеют им весьма поверхностно. Так же к недостаткам фундаментального анализа смело можно отнести его неприспособленность к коротким интервалам на рынке.

Фундаментальный анализ подразумевает изучение спроса и предложения, которые в итоге формируют цену на рынке. Факторы, формирующие спрос и предложение, делятся на следующие группы

1) Показатели, которые характеризуют, то каким является движение инвестируемого и торгового капитала. В большинстве случаем изучается поведение тех университетов, которые проводят операции по экспорту и импорту. Детальному изучению подвергаются: торговый и платёжный баланс, баланс текущих и капитальных счетов.

2) Показатели, которые дают представление о состояние рынка в стране. Эта группа показателей выявляет то, насколько выгодным является вложение разных инвестиционных институтов в активы, которые подкреплены конкретной национальной валютой. Эти показатели выявляют, насколько в целом эта валюта является устойчивой. Это выражается в изучении развития динамики фондовых индексов; доходности государственных ценных бумаг со средним и длительным сроком действия; уровень действующих процентных ставок по ипотечным кредитам и так далее.

3) Показатели, которые характеризуют общее состояние рынка и развивающиеся на нём тенденции. В список таких макроэкономических показателей входит: ВВП, показатель безработных в стране, общий объём импорта и экспорта, государственные расходы и поступления в бюджет, дефицит и профицит в бюджете и так далее.

4) Показатели, которые дают представление о существующей ситуации промышленности в стране и о перспективах. Эти показатели выявляют готовность потребителей тратить деньги для приобретения желаемой продукции; готовность со стороны производителей делать высококачественный продукт, способный конкурировать с другими. Чем положительнее тенденция, тем больше спрос и на национальную валюту страны. Эти показатели включают в себя общий объём заказов, материальных и промышленных запасов, продажи розничного сектора, объём промышленного производства, уровень использования производственных мощностей и так далее.

5) Показатели статистики труда, которые в целом дают понятие о том, в каком состоянии находится сектор рабочей силы. На основе этих показателей, можно прогнозировать каким будет спрос на различные услуги и товары со стороны потребителей.

6) Показатели, описывающие воздействие уровня инфляции на экономику в целом и на кредитно-денежную политику государства в частности. Объектом для изучения становятся такие показатели, как: индекс экспортных и импортных цен, уровень цены на нефть, средняя почасовая зарплата и др.

7) Наиболее значимыми являются показатели кредитно-денежной политики, так как именно они показывают, как именно поступит правительство при существующей экономической обстановке в стране. Особенное внимание уделяется уровню, которому должно соответствовать резервирование, уровню рефинансирования, изменениям в денежных инструментах.

8) Показатели, которые характеризуют существующий деловой цикл. Анализ делается на основе данных из разных экономических секторов. Наряду с этими показателями рассматриваются показатели деловой активности и оптимизма. Очень важно знать, насколько уверен потребитель в своём экономическом благополучии. Это может косвенно дать понятие того, насколько потребитель будет готов покупать товары и услуги. Оптимизм определяет спрос.

9) Немаловажным являются показатели строительного сектора. Строительный цикл используется, как опережающий цикл, так как опережает деловой цикл.

В целом фундаментальный анализ используется в двух случаях:

1) Когда нужно принять решения об инвестициях на длительный срок в национальной валюте конкретной страны;

2) Когда нужно принять решение стоит ли торговать, основываясь на новостях.

Фундаментальный анализ используется также инвесторами с целью установить рыночную стоимость компании и её акций. В анализе особое внимание уделяется выручке, объёму производительности компании, её обязательствам и уровню выплачиваемых дивидендов, чистой прибыли и чистой стоимости предприятия.

Очень часто чистая стоимость компании не соответствует стоимости её акций на рынке. Если внутренняя стоимость акции меньше чем на рынке, то такие акции принято считать недооценёнными. Инвесторы специально скупают такие акции, делая ставку на то что, при должных рыночных условиях цены станут расти и принесут им большую прибыль. Подобный подход противоречит техническому анализу, который утверждает, что вся информация мгновенно отображается в рыночных ценах и невозможно что-либо заранее предвидеть.

Процесс фундаментального анализа включает в себя три этапа:

1) Анализ общего состояния в экономики;

2) Анализ отдельных экономических отраслей и секторов;

3) Анализ компаний.

Родоначальниками фундаментального анализа по праву можно считать американцев Б.Грэма и Д.Додда, причём сам Грэм активно использовал собственные теории и являлся весьма успешным инвестором. Его самым ярым последователем можно считать Уоренна Баффетта.

Фундаментальный анализ
 

Экономические индикаторы